译文及注释：
云旗庙貌拜行人，功罪千秋问鬼神。
云旗庙：指云梦山庙，是项羽的祖庙。
貌拜：形容虔诚地行礼。
行人：指前来参拜的人。
功罪千秋：指项羽的功过将被后世评判。
问鬼神：指向神灵请教。
剑舞鸿门能赦汉，船沉巨鹿竟亡秦。
剑舞鸿门：指项羽在鸿门宴上舞剑，表达了对刘邦的宽恕。
船沉巨鹿：指巨鹿之战项羽大破秦军主力。
竟亡秦：指秦朝最终灭亡。
范增一去无谋主，韩信原来是逐臣。
范增一去：鸿门宴上，范增多次示意项羽杀刘邦，又使项庄舞剑，意欲借机行刺，终未获成功。汉三年，刘邦被困荥阳（今河南荥阳东北），用陈平计离间楚君臣关系，被项羽猜忌，范增辞官归里，途中病死。
无谋主：指范增失去了明确的主心骨。
逐臣：指韩信最初是项羽的部下，后来被项羽逐出。
江上楚歌最哀怨，招魂不独为灵均。
灵均：屈原字灵均。《楚辞.招魂》，据说是宋玉为屈原招魂而作。 以此暗喻作者自己对项羽的悼念。
招魂：指作者通过歌颂楚歌来追忆项羽。