译文及注释：
译文：在山南的江水浅处，红梅开出了小花，这些浅红色的小朵梅花盛开在江南的山岭上。红梅探看着我，我倚靠着稀疏的篱笆，红梅从篱笆的缝隙里朝我望着。
南极老人即将到来，老人星到来时，就意味着进入暮年。在离别时，我们叮嘱彼此要珍惜余年，就像红梅枯谢了一样，我们会依恋别离时的情谊。
注释：菩萨蛮是一种词牌名，最初是唐代教坊曲名，也被称为“菩萨篁”、“重叠金”、“花间意”、“梅花句”等。上下两部分各有四句，都是两仄韵和两平韵。
回文是一种诗词形式，因为可以回环往复地朗诵而得名，相传起源于前秦窦滔的妻子苏蕙的《璇玑图》。
江南在这里指的是黄州。
疏篱指的是稀疏的篱笆。
篱疏是指篱笆之间的缝隙。
老人指的是老人星，也叫寿星，暗指时光流逝很快。
行人代指赵晦之。老表示暮年。
残枝指的是残败的梅花树枝，这里代指余年。
惜表示依恋。