译文及注释：
译文：在孤独耸立的海中礁石上，缭绕着浓烟，层层云涛蜕尽二淡月出现，鲛人趁着夜晚，到骊宫去采集清泪般的龙涎。风送竹筏随着海潮去远，夜深时龙涎和着蔷薇花的清露进行研炼，化作心字形篆香而令人凄然魂断。龙涎装入红瓷盒后用文火烘焙，又巧妙地制城经营的指环。点燃时一缕翠烟萦绕在幕帘，仿佛是海气云天。
暗想从前，她不知道有多少次撒娇耍蛮，故意喝的半醉不醉，轻轻的把灯火往碎剪。更兼故乡的溪山，飘扬着轻雪漫漫，我们把小窗一关，那情味真是令人感到陶醉香甜。而今，我如同荀令老去，早已忘却昔年酒宴间那温馨与缠绵。徒然爱惜当年留下的余香，已然把素被放在空空的熏笼上，以此来熨贴一下伤透的心田。
注释：
天香：词牌名，双片九十六字，前片四仄韵，后片六仄韵。
龙涎香：古代香料。
孤峤（qiáo）蟠烟：《岭南杂记》，“龙涎于香品中最贵重，出大食国西海之中，上有云气罩护，下有龙蟠洋中大石，卧而吐涎，飘浮水面，为太阳所烁，凝结而坚，轻若浮石，用以和众香，焚之，能聚香烟，缕缕不散。”孤峤指的就是传说中龙所蟠伏的海洋中大块的礁石；蟠烟，蟠绕的云烟，就是龙上罩护的云气。所谓的龙涎据说就是抹香鲸的肠内分泌物。
层涛蜕月：波涛映月如闪动的龙鳞。
骊（lí）宫：谓骊龙所居之地。“骊”字盖指骊龙而言。铅水：骊龙的涎水。黑龙称为骊龙，成语有“探骊得珠”。
汛远槎风：采香的人乘木筏（槎）随潮汛而去。“汛”字为潮汛之意，“槎”字指鲛人乘槎至海上采取龙涎，随风趁潮而远去，于是此被采之龙涎遂永离故居不复得返矣。此典出自张华《博物志》“有人居海上，年年八月见浮槎去来不失期”。
梦深薇露：龙涎香要用蔷薇水（香料）调制，这里把龙涎作为有情之物来写——对故乡的离梦渗透了蔷薇水。薇露，意指蔷薇水是一种制造龙涎香时所需要的重要香料。